Yatırımcılar, inatçı enflasyonla mücadele etmek için ABD Federal Reserve’den başka bir süper boyutlu faiz artırımı olasılığına hazırlanıyor. Bu ortamda altın fiyatları, Nisan 2020’den bu yana en düşük seviyelerine yakın seyrediyor. Analistler, piyasayı yorumluyor ve tahminlerini paylaşıyor.
“Piyasa, Fed politika kararına kadar altın için su basıyor”
Spot altın, basın zamanında %0,56 artışla 1.674 dolardan işlem görüyor. ABD altın vadeli işlemleri ise %0,63 kazançla 1.681,7 dolara yükseldi. Fed, bugün politika kararını açıklayacak. Faiz vadeli işlem traderları, 75 baz puanlık bir artış için %81 ve 100 baz puanlık artış için %19 olasılıkla fiyatlıyor. Kurumsal danışmanlık firması AirGuide’ın direktörü Michael Langford şu değerlendirmeyi yapıyor:
Piyasa, Fed’in gelecekteki oran karar verme durumu ve daha geniş ekonomik görünümün yönü hakkında netlik kazanabilmesi için bandajı sökmesini istiyor. Şu anda altın için piyasa, Fed politika kararına kadar su basıyor. Daha sonra, yatırımcılar parayı işe koymaya çalıştıkça olumlu bir şekilde yeniden eğilim göstermeden önce muhtemelen yüksek bir oynaklık seviyesi ile yanıt verecek.
“Altın ETF girişlerinin toparlanması pek olası görünmüyor”
Dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust’ın holdingleri, 18 Temmuz’dan bu yana en büyük bir günlük çıkışını gördü. Salı günü 4,63 ton düştü. Bu da duyarlılığın önemli bir göstergesi. Citi Research’teki analistler bir notta, şu hususların altını çiziyor:
Altın ETF girişlerinin, traderlar Fed’in sıkılaştırma döngüsünde bir dönüş kristalleştirene ve/veya ABD/küresel durgunluk üzerinde fikir birliği sağlanana kadar sürdürülebilir bir şekilde toparlanması pek olası görünmüyor.
“O zaman, altının bir fırsatı olacak”
OANDA kıdemli analisti Edward Moya, piyasadaki gelişmeleri şu şekilde yorumluyor:
Altın, Fed’in bu agresif sıkılaştırma endişelerinin hiçbirini ortadan kaldıramıyor. Getiriler, özellikle eğrinin kısa ucunda hızla yükselmeye devam ediyor. Bu, sürekli olarak altın üzerinde baskı oluşturuyor. Küresel durgunluk korkuları, herkes sıkılaştırma döngüleriyle daha agresif hale geldiğinden piyasalar için gerçekten odak noktası haline geldiğinde, o zaman altının bir fırsatı olacak.
Merkez bankalarının faiz karalarının sarı metal üzerindeki etkisi
Standard Chartered ise bir notta, şu değerlendirmeye yer veriyor:
100 bps’lik bir artış muhtemelen altın fiyatlarının düşmesine neden olacak. Geniş çapta beklenen 75 bps’lik artışın ise kısa vadeli bir rahatlama rallisine neden olması mümkün.
Bu arada, Commerzbank’taki değerli metal analistlerinden oluşan bir ekip, bu hafta Avrupa Merkez Bankası’nın giderek artan şahin söylemini altının sıkıntılarına katkı verdiğini söylüyor.
“Altın, kilit direncin altında sıkışıp kalmaya devam ediyor”
FXTM piyasa analizi yöneticisi Lukman Otunuga, güçlü bir dolar ve artan Hazine getirileri nedeniyle değerli metal için zor bir ay olduğunu kaydediyor. Otunuga’ya göre, geçen hafta 1.700 dolarlık psikolojik seviyenin altına düştükten sonra, Eylül ayında savaşı ayılar kazanmış gibi görünüyor. Bununla birlikte analist, “savaş hala altın fiyatlarını etkileyen çeşitli temel güçlerle devam ediyor” diyor. Otunuga, altın için şu seviyelere dikkat çekiyor:
Şu an için altın, kilit direncin altında kısa vadeli bir aralıkta sıkışıp kalmaya devam ediyor. Nisan 2020’nin başından beri görülmeyen bir seviye olan 1.680 doların altında devam eden zayıflık, muhtemelen 1.659 doların altındaki seviyelere doğru kapıları açacak.
“Daha fazla faizi artışı, altının düşüş eğiliminin devamı demek”
Bu arada, 13 Eylül’de sona eren haftada altın piyasasında ayı eğilimi oldu. Société Générale’deki stratejistlerin görüşüne göre, sarı metal short kapamaya karşı oldukça savunmasız. Stratejistler, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Gümüş, altın için 2,0 milyar dolarlık ayı akışına karşı 1,6 milyar dolarlık bir boğa akışı gördü. Bu yüzden, kompleks, akışlarda olağandışı bir yan rüzgar oldu. Bu, altın için ayı eğiliminin beşinci haftası. Bu nedenle, mevcut short pozisyonlar son iki yılda %90’ın üzerinde olduğu için altın, short kapamaya karşı son derece hassas.
Dönem sonuna doğru açıklanan ABD TÜFE nedeniyle, altın akımları bu dönemde net düşüş yaşadı. Stratejistlere göre bu, Fed’in belirlediği yüksek faiz oranı ortamının korunacağını gösteriyor. Dolayısıyla, artan faizler verimsiz varlıkların çekiciliğini azaltacak. Bu yüzden stratejistler, daha fazla faiz artırımının, altın için aşağı yönlü olacağını kaydediyor.
Değerli metaller daha da düşebilir
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere altın, FOMC toplantısı öncesinde kırmızı bölgeye geri döndü. TD Securities stratejistleri, sarı metalin aşağı yönlü baskı altında kalmasını bekliyor. Stratejistlere göre, güçlü dolar ve faizler, ufuktaki FOMC ile değerli metaller üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Stratejistler, görüşlerini şu şekilde açıklıyor:
Piyasalar, agresif Fed beklentilerini fiyatlıyor. Enflasyonun devam etmesi Fed’in agresif çabalarını desteklemeye devam ediyor. Şimdi FOMC’nin önümüzdeki haftaki toplantısında hedef oranı 75 baz puan artırmasını bekliyoruz. Ayrıca, Kasım’da 75 bps ve Aralık’ta 50 bps daha artış daha yapacağını öngörüyoruz. Para yöneticileri ve ETF holdinglerinden devam eden çıkışların fiyatlar üzerinde baskı oluşturması potansiyelini görüyoruz. Bu da sonuçta, halinden memnun altın tutan az sayıda aile ofisi ve tescilli trade mağazasının teslim olma olasılığını artırıyor.
Stratejistlere göre, fiyatlar kesinlikle zayıf olsa da, kısıtlayıcı oranlar rejimi daha uzun süre dayanacak şekilde ayarlandı. Bu yüzden, değerli metallerin daha da düşmesi mümkün.